[Analýza] Jak dopadlo dlouho očekávané zasedání Federal Reserve?

1. 8. 2019

Ve dnech 30. a 31. července 2019 probíhalo mimořádně důležité zasedání Měnového výboru Federal Reserve (FOMC), na které upírala svou pozornost téměř celá planeta. Federal Reserve jako jedna z nejdůležitějších finančních institucí na světě (pokud ne vůbec ta nejpodstatnější) má obrovskou moc a slovo, co se týká budoucího vývoje globální ekonomiky. Jak tedy dopadlo toto setkání a jaké reakce vyvolalo?

Nejpodstatnější závěry ze setkání FEDu

První a to úplně nejpodstatnější je, že FED snížil úrokovou míru o 25 bazických bodů. Z velké části se očekávalo, že k takovému kroku dojde, avšak rovněž se očekávalo, že právě jím začne dlouhé období poměrně agresivních snížení úrokové míry. Jak se však zdá, Federal Reserve má jiné plány.

Podle hlavního představitele FEDu, Jeromeho Powella, je toto snížení jakýmsi přizpůsobením se aktuálnímu cyklu (mid-cycle adjustment). Navíc se také nechal slyšet, že toto snížení nevnímá jako začátek dlouhého a agresivního snižování úrokové míry. Velká část investorů a analytiků se vyjádřila, že pro FED by bylo velmi netypické, kdyby šlo však pouze o snížení typu “one-and-done” (jedenkrát a dost). Někteří očekávají ještě jedno snížení tohoto typu, jiní si myslí, že koncem roku budeme o 75 bazických bodů níže.

FED se rovněž rozhodl ukončit program zvaný kvantitativní utahování (quantitative tightening – opak quantitative easing). Stalo se tak o dva měsíce dříve, než bylo původně plánováno a z velké části je právě toto rozhodnutí vnímáno jako jediný pozitivní výsledek daného setkání. Uznal to i prezident Trump (ke kterému se dostaneme později), i když ten nezapomněl podotknout, že kvantitativní utahování nebylo vůbec nutné.

Je největším problémem Federal Reserve Jerome Powell?

Z celého setkání, a zejména z tiskové konference po setkání, však vyplynul ještě jeden nepříliš pozitivní závěr (pro FED). Jak se zdá, tak Jerome Powell má problémy s vyjadřováním svého názoru a rovněž nedostatečně objasňuje kroky, které FED plánuje.

Hned několik odborníků se vyjádřilo na toto téma a nechali se slyšet, že nejhorším bodem celé tiskové konference bylo Powellovo “selhání v komunikaci” (failure to communicate). Ten si totiž hned několikrát protiřečil a mnohá z jeho vyjádření byla nejasná nebo nedokončená. To si FED nemůže dovolit, protože z velmi velké části je moc FEDu ovlivněna zejména tím, jak lidé této instituci věří. Matoucí prohlášení nepomůže opravdu nikomu. Jaké byly reakce na tato sdělení?

Vůbec ne lichotivé. Několik důležitých lidí z finančních trhů označilo Jeromeho Powella za nejhoršího mluvčího, jakého kdy svět viděl. Jiní zase řekli, že pokud máte v plánu po 10 letech snížit úrokovou míru, tak tato tisková konference byla krásným příkladem, jak to neudělat. Našli se dokonce i investoři, kteří řekli, že za taková rozhodnutí a tiskovou konferenci by se měl FED hluboce stydět.

Reakce od prezidenta nenechala na sebe dlouho čekat

Samozřejmě že si k tomu řekl své i americký prezident Donald Trump, který se vyjadřoval již v předstihu. Avšak po prohlášeních od Jeroma Powella (kterého Trump vůbec nemá v lásce) se prezident USA poměrně kriticky vyjádřil k rozhodnutím, které byly učiněny během setkání Federal Reserve. Své názory, jak jinak, zveřejnil prostřednictvím svého Twitter účtu.

“To, co lidé na trzích očekávali od Jaye Powella a Federal Reserve bylo, že začne dlouhé období agresivního snižování úrokových sazeb, které by nám umožnilo držet krok s Čínou, Evropskou unií a státy po celém světě. Jako obvykle, Powell nás zklamal, ale alespoň ukončil kvantitativní utahování, které však nikdy nemělo být prováděno. I přesto vyhráváme, avšak Federal Reserve mi v tom určitě nepomáhá! “

Tak zněly první reakce Donalda Trumpa po setkáních FEDu. Jak se dalo očekávat, vůbec s nimi nebyl spokojen a veřejnosti to samozřejmě zprostředkoval. Trump tak pokračuje ve svém negativním postoji vůči FEDu, který kritizuje, kdykoli jen k tomu má příležitost.

Závěr

Tak závěrů by se dalo napsat hned několik. O tom, zda zklamal FED, Powell nebo zda Trump opět reagoval přehnaně. Nicméně mě by zejména zajímalo, jaký názor máte na toto rozhodnutí vy? Zaregistrovali jste vůbec nějaké setkání FEDu? Pokud ano, překvapilo vás jejich rozhodnutí nebo si myslíte, že bylo správné? O odpovědi se samozřejmě klidně podělte v komentářích ať už přímo pod článkem nebo na Facebooku.